市场资讯及洞察

最近，特朗普一句话 “退休账户也可以买数字货币！”直接像给烧烤架泼了桶酒精，整个数字货币市场“呼”地燃了起来。比特币、以太坊接连冲高，连带着几家“买币当家业”的上市公司股价也跟着蹦起来。今天咱就用大白话聊聊这四家代表公司：1. MSTR（Strategy）——“比特币仓库”这家公司原名 MicroStrategy，本来是做企业数据分析软件的。但老板 Michael Saylor 心想：“美元放银行会贬值，不如换成比特币！”于是从 2020 年开始，MSTR疯狂买 BTC，不光用公司利润买，还发行债券、卖股票筹钱买。现在他们手里有 58 万多枚比特币，按市价算价值六百多亿美元！玩法很简单：融资 → 买币 → 币价涨 → 资产变多 → 股价也涨 → 再融资 → 再买币股民直接把它当成“比特币股票化”，想投 BTC 但不想自己存币，就买它的股票。当然，币价要是跌，账面就跟坐滑梯一样。2. SBET（SharpLink Gaming）——“以太坊版 MSTR”SBET 原来是个小型科技公司，2025 年突然转型：拉来 4 亿多美元，直接买了十几万枚以太坊（ETH）。买了币不闲着，还拿去质押，年化收益 7%-8%。随着 ETH 涨价，SBET 的股票一个月飙了 140%，还跑到纳斯达克敲钟庆祝自己是全球最大以太坊上市公司。一句话总结：SBET 就是把 MSTR 的套路搬到以太坊身上，还加了“利息”这个buff。3. BMNR（BitMine）——ETH 财库新对手BMNR 原来是挖比特币的矿企，后来觉得 ETH 更有潜力，于是转型走“以太坊财库”路线。操作流程：私募融资 2.5 亿美元买 ETH买到手后继续融资、继续买宣布股票回购计划，把股价托上去玩质押、DeFi，把 ETH 用到极致现在它和 SBET 形成了竞争关系。ETH 波动比 BTC 大，赚得多的时候更猛，但跌起来也更疼。4. TRON（波场）——借壳上市的 TRX 财库TRON 是孙宇晨创立的公链项目，这次他们也想玩上市公司财库模式。具体做法：找一家纳斯达克上市公司，通过反向并购变成“Tron Inc.”，然后宣布——我们是全球最大上市 TRX 持有公司，手里有 3.65 亿多枚 TRX，还会质押拿收益。这个故事性十足。四家公司小对比

小结这四家公司把数字货币搬进上市公司的金库，通过股票让投资者间接参与市场。政策利好为他们打开了更多资金渠道，但币价涨跌波动大，投资者心态要稳，不要被短期涨幅冲昏头脑。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Mill Li | GO Markets 墨尔本中文部

上周五，美股再度走高，市场情绪受到多重利好推动。美国最新行政令鼓励养老金入市，带动虚拟货币板块全面上涨，以太坊创下历史新高，比特币逼近12万美元关口。周末行情的火热，也为新一周市场定下了积极基调。本周金融市场看点颇多。澳大利亚方面，周二澳联储将公布利率决议，市场普遍预期降息25个基点，周四将发布最新失业率，预计较前值小幅回落至4.2%。美国方面，周二CPI数据即将公布，市场预测同比增速在2.8%左右，略高于前值2.7%，若符合预期，对市场冲击有限。目前，美联储在人员调整之际，市场普遍认为9月降息几乎已成定局，部分机构甚至预计降息幅度可能达到50个基点。周四将迎来PPI数据，周五则是被称为“恐怖数据”的零售销售月率，预计环比变动不大。此外，热门公司OKLO、CRWV、CRCL等将陆续发布财报，或将引发短期交易机会。外汇与大宗商品方面，美元指数本周或随数据公布小幅波动。CPI若略超预期可能短暂支撑美元，而零售销售若走弱则可能施压美元。黄金价格近期承压，短期或难守住3400美元/盎司关口；油价则继续下探，市场情绪保持谨慎。外汇市场早盘整体平稳，澳元兑日元保持在0.65上方，美元兑日元在148附近震荡，美元兑人民币徘徊于7.19，澳元兑人民币呈现一定升势。总体来看，本周市场焦点集中在澳美利率政策、通胀数据与大宗商品走势，投资者可关注降息预期与风险资产表现的互动变化。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师

最近苹果股价连涨两天，有人看不懂：不是说库克躺平了吗？不是说苹果AI跟不上了吗？为啥反而涨了？别急，看完你就懂，这不仅仅是个“股价回暖”的问题，这是苹果在两个大雷上完成了“拆弹”，而且还送了个金的！一、24K金底座，库克给特朗普下了什么注？据多方爆料，库克最近悄悄送了一件特别定制的礼物给特朗普——一块印有苹果Logo、镶着24K金底座的定制玻璃雕塑。这个操作看起来很“软”，但效果极其“硬”。配合上苹果宣布的重大承诺：6000亿人民币的美国本土投资未来核心零部件在美国制造继续扩大印度组装规模特朗普当场笑开花：你看，这才是“让美国再次伟大”的标杆企业！然后——原本威胁要加征25%关税的事，直接没下文了。也就是说，苹果通过政治斡旋+本土投资，换来了政策安全感，完美避开一颗巨雷：全球供应链转移的不确定性。你以为送礼物只是为了交朋友？在这个时间点，苹果送的那不是玻璃，是盾牌。二、AI之痛，苹果终于动手了我们说苹果这两年的“掉队”，根子就卡在AI。OpenAI在起飞，Google有Gemini，Meta有LLaMA，连特斯拉马斯克也搞出个Grok，结果苹果靠的是啥？——“Siri + GPT接入”。听起来像是清华毕业生，请了个家教再去考中考。但现在，剧情开始反转：苹果传出准备收购AI独角兽，弥补核心大模型技术短板。这家公司虽然名字还没官宣，但苹果账上1660亿美元现金，想买谁就买谁。这个信号非常关键。不是接入GPT这么简单了，而是要真正“补DNA”。苹果不怕花钱，它只怕花了钱，文化不兼容。但现在看，库克终于明白：苹果不能再做“生态附庸”，而要重回“科技领袖”角色。这个动作，一下子让市场从“质疑苹果是否掉队”转向“押注苹果追赶的节奏”。

三、App Store还能割多久？很多人不知道苹果赚钱有多狠。我有个朋友，通过苹果App卖会员，定价5000元，最后到手多少你猜？——2400元。剩下的去哪了？苹果抽成，税费，手续费，一路剥皮。这种“帝国过路费”全球开发者已经忍无可忍，欧盟已经出手，美国也在盯。虽然目前还是苹果的“印钞机”，但未来这部分营收会逐步被削弱，必须靠AI和硬件创新来补位。四、iPhone 17，能不能再来一次“超预期”？苹果今年9月要发 iPhone 17。如果：AI 功能跟得上，硬件配置真升级，再来个换机潮，那就是三连击利好。否则，就只是“多了个钛合金边框”的升级了。不过，考虑到AI和地缘两大风险在同时落地、股价正在修复，9月发布会可能成为真正的风口验证点。五、结语：苹果不是老了，是开始认真了过去一年，苹果最大的问题不是没钱、不是没人才，而是太“佛”了。眼看别人家模型一个比一个强，别人家GPU一个比一个卷，苹果却在用Siri回你：“对不起，我没听懂。”但这次不一样了：对外搞定特朗普，稳住全球供应链；对内补强AI短板，准备出手收购；股价启动，估值不再虚高，市场开始重新定价。曾经“高高在上”的苹果，终于学会了什么叫“市场期待”。当年乔布斯靠极致产品征服世界；现在的库克，靠的是政治智慧和资本调度。也许，这才是真正的“成熟企业”。——苹果没有死，只是终于开始认真对待这个世界的变化了。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Mill Li | GO Markets 墨尔本中文部

美股周二全线收跌，市场重心再度被政策预期主导。多项潜在的新规发布暗示未来一周内药品与半导体领域或将面临关税调整，成为压制科技股表现的重要变量。 01｜政策预期主导市场情绪市场昨日的主要波动来源于一系列突发政策讲话，内容涵盖劳工数据可信度、美联储独立性、医药与芯片行业的潜在关税，以及多个区域贸易协定的重新评估。这些信号虽未落实为明确政策，但为接下来的市场走势埋下伏笔，投资者避险情绪明显升温。尤其是医药与半导体关税预期，对相关板块构成直接冲击。此外，近期对多个贸易合作国政策方向的收紧倾向，也加大了市场对全球供应链波动的担忧。 02｜芯片财报喜忧参半，核能与量子计算继续爆发半导体板块方面，AMD发布财报虽整体超出市场预期，但利润边际下滑引发股价盘后回调超过5%；英伟达回应芯片安全问题，否认任何监控功能，意图突破出口管制障碍，但市场反应冷淡。相比之下，新能源和科技前沿领域表现强劲。核能概念再度大涨，BWXT涨超17%，OKLO创下历史新高；量子计算板块迎来集体上扬，QUBT、QBTS、RGTI纷纷录得4%-8%的涨幅。中长期投资者可重点关注该领域持续性机会。 03｜市场波动加剧，避险资产再度吸金在多重不确定性叠加背景下，避险需求上升。金价再度突破3380美元平台，油价则因需求担忧回落至66美元下方。数字货币方面整体延续调整，比特币平台类股COIN跌破300美元关口。汇率方面，美元指数小幅震荡，非美货币整体波动不大。澳美汇率虽小幅上扬但仍未突破0.65关键位，澳元兑人民币略有升值，站稳4.65上方。整体来看，市场短期不确定性明显增强，操作策略宜侧重防守与结构性机会的挖掘。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师

上周市场在多项重磅经济数据密集发布后迅速波动，而本周虽暂未有关键经济指标公布，却已有多项消息酝酿重大影响。联储内部动向、全球关税政策进展与非农修正事件，成为当前市场焦点。 1. 关税政策落地，多国进口税上调美方贸易办公室已确认此前宣布的多国加税措施将进入正式执行阶段，对多国商品加征25%至50%不等的进口税，涉及多个主要贸易伙伴。相关表态中强调，此轮加税是基于双边贸易差额而定，当前不会重新调整税率。这一决定标志着全球贸易政策可能进入新一轮博弈期。 2. 非农数据遭修正，引发信任危机美方6月与5月非农数据被大幅下修，共计减少近30万人，令市场震惊。尽管7月数据仍呈现正值，但对就业市场的乐观预期已被明显削弱。受事件影响，劳工管理高层被更替，联储系统内也出现人事调整。其中一位具代表性的理事官员在此期间提出辞职，其曾被视为偏中性的联储成员。市场解读为未来决策层面将可能向更支持货币宽松的方向调整，从而加大年内降息的可能性。 3. 本周数据真空，股市或进入盘整期美股本周面临“财报收尾+数据真空”的组合局面，若无更多积极推动因素，短线或维持区间震荡。目前市场预期三季度将可能出现季节性调整，尤其在前期涨幅已较明显的背景下，情绪面偏谨慎。 4. 金融市场波动加剧，黄金与美元走出反向走势就业数据修正影响美元信心，美元指数跌破99，黄金价格则大幅上扬，触及每盎司3350美元，为阶段高位。油价短线震荡，比特币仍呈现弱势整理格局。汇市方面，非美货币普遍走强，美元兑人民币一度跌至7.19下方，澳元兑美元守稳0.64，兑人民币小幅调整。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师

今天我们不聊马斯克、不讲苹果，而是请出一位你可能没听说过，但每天都在用的“幕后英雄”——Figma！就在昨晚，他上市了！开盘当天股价重现了Circle的风光时刻，IPO定价为33美元，开盘价85美元，最终收于116.30美元，盘后一度涨到146美元。这哥们是谁？一句话概括：“网页上的设计神器，程序员和设计师的共同战壕。”你每天打开的App、网页，那些漂漂亮亮的界面、圆润的按钮、会动的动画，很可能就是某位设计师在Figma里点点点、拉拉拉、拖拖拖搞出来的。谁是Figma？Figma最大的看家本领就是：“设计不求人，远程协作一点就行。”传统设计工具，比如Adobe家的Photoshop、Illustrator，功能确实强大，但对新手极其不友好，一个界面能把设计小白劝退三轮；你想协作？只能发PSD传来传去，一边画图一边骂“谁又动了我的图层？！”Figma出来之后直接开大招：“兄弟姐妹们，来吧，一起在网页上画图，就像用谷歌文档一样！”于是设计师喜极而泣，打工人鼓掌叫好，老板也眼含热泪：“终于不用买高配电脑跑设计软件了！”疫情期间大家都居家办公，Figma这波“协作+云端+居家办公”三重Buff直接拉满，用户数飙升，成了设计圈的“顶流”。Adobe看上了它，结果——黄了！时间来到2022年，Figma实在太火，老牌设计巨头Adobe坐不住了：“这小子抢我XD和UI用户，我不收了它，还怎么维持我创意软件一哥的地位？”于是Adobe大手一挥，报价200亿美元现金+股票收购Figma，创下历史最大软件工具并购之一。Figma也收拾行李，准备入住Adobe的“大豪斯”。结果还没过门，“叮咚——反垄断警察来了！”欧美监管机构一拍桌子：“你Adobe都快垄断设计界了，还想把唯一的‘后起之秀’也收走？没门！”最后这桩世纪联姻胎死腹中，双方于2023年底官宣分手。表面上是监管反对，但业内八卦却认为，Adobe根本就没怎么认真争取，而是——变心了。AI来了，Figma哭了，Adobe也不爱了2022年底，ChatGPT发布，AI一夜之间站在了风口浪尖，Adobe当即悟了：“未来的设计，还画啥图？一段提示词搞定一切！”于是Adobe转身投入AI怀抱，Figma突然成了“过去式的投资”。收购的兴趣也冷了，像极了电视剧里那种“我妈不同意我们在一起”的分手场景。Figma很懵：“哈？你不是说好娶我的吗？”不过Figma也不是吃素的，立马反手来一句：“那我就自己上，IPO见！”财务成绩单：小透明也能硬刚巨头别看Figma被退了婚，它的财务成绩单相当能打：2024年营收达8.21亿美元，同比增长48%，自由现金流利润率高达28%（同行中位数才18%），全球用户超1300万，80%以上来自美国以外。这水平，已经是“赚钱界的清流”“设计界的尖子生”。所以说，不上市都对不起自己这成绩。AI是救星还是滑铁卢？当然，Figma也知道不能只靠旧模式吃老本，也要AI化，于是推出了Figma Make：“你说一句话，它就能生成一整个App原型，自动带交互。”听着很猛，结果刚上线就被网友吐槽：“你这不就是Vision Pro演示的翻版？”最后不得不下架整改，打脸啪啪响。与此同时，Framer、Cursor、Llama、Lilin、Penpot等一众AI设计工具早已杀疯，纷纷推出“自动排版”“智能设计助手”。甚至连完全不会设计的人，现在都能用AI拖个网站、拼个原型，三分钟出成品。有设计师表示：“我直接截图Figma里的草稿丢给Cursor，AI给我出高保真页面，比手动快十倍。”Figma有点慌，但还得装镇定。一边砸钱搞AI研发，一边祈祷用户别被别家AI工具挖走。那Figma会不会凉？说实话，现在的Figma就像一个聪明又努力的实习生，能干些活，也挺懂事，但离成为“AI时代的设计副驾”还有点距离。目前Figma的AI功能更多是试验性质，还达不到像微软Copilot那种全流程辅助的水平。而竞品在猛追、AI迭代飞快，能不能守住自己的C位，全看它能不能尽快把AI这张牌打明白。但有一点可以肯定——在这个人人都讲AI故事的时代，Figma至少在讲真话、干实事，不像一堆光说不练的“泡沫独角兽”。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Mill Li | GO Markets 墨尔本中文部