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IGO Limited目前股价站稳$15以上，今年以来股价已经攀升了34.6%，由今年最低价$9.19涨到过近期的新高点$15.32，7月以来涨幅超过60%。在锂矿股PLS带走大众目光的时候，IGO一直在稳步上行，直到本周PLS被大量抛售，股价突然大幅回落，人们才想起投资组合的重要性，而IGO正是今年熊市艰难走势下急剧稳定性和竞争力的一个选择。

今年下半年以来，股市一蹶不振，随着美联储带头采取货币紧缩政策大规模加息缩表，美股已经跌破了今年低位，纳斯达克综合指数甚至跌破了技术面的55月均线，这一情况只有在2008年金融危机的时候才出现过。在这样的行情下，澳股也纷纷下挫，大部分吹上天的资源类成长股都快被腰斩了。目前最稳妥的澳股布局名单中，煤炭的WHC算一个，锂矿商PLS算一个，还有锂矿铁矿通杀的MIN，若要组成四大天王，最后一位非IGO莫属。从一年的走势看，这四位的股价可谓完全不受政策影响，堪称逆市上涨的典范。IGO目前市值超过了115亿澳元，甚至在这样恶劣的市场环境下股价刚刚在本周走出了接近$16的新高，每天成交金额保持在5000万至一亿澳元，是活跃度很高的股票。尽管目前股息率偏低，但IGO项目众多，涉足甚广，这也是它在澳洲这样一个矿产资源极其丰富的国家特别有发展前景的关键。下面我们来了解下IGO公司的基本情况。IGO于2000年成立，主要负责各种矿业勘探和开采，业务包括金、铜、镍、锂、锌、钴、银等，通过其上游采矿和下游加工生产，目标是在交通电气化，能源储存高效化和可再生能源发电领域成为行业霸主。公司拥有并经营位于西澳的Nova镍铜钴业务；并且与天齐锂业投资成立了一家专注于锂矿生产的合资企业，占股达到49%；并在Kwinana的下游加工精炼厂拥有100%的权益，生产电池级氢氧化锂。

IGO在2021财年的收入为9.19亿澳元，同比增长3%；指标性息税折旧前利润为4.75亿澳元，同比增长3%；税后净利润5.49亿澳元，同比增长254%。公司在2021财年的收入主要来自Nova和Tropicana项目，而Tropicana业务已于当期被剥离，其收入占公司21财年整体收入的26.7%。值得关注的是，公司的锂业务在2021财年还未产生收入，在不久的将来必将为IGO带来更客观的收入。Nova项目位于Fraser山脉，主要生产镍、钴和铜精矿。2021财年Nova项目的收入为6.688亿澳元，占公司整体收入的73.3%，其中镍收入4.728亿澳元，同比增长4.5%，占公司收入的51.8%; 铜收入1.165亿澳元，同比增长13.5%，占公司收入的12.8%; 钴收入2315万澳元，同比增长23.6%，占公司收入的2.5%; 银收入156万澳元，同比增长25.5%，占公司收入的0.2%。此外，在2022财年第二季度中，该部门的镍和钴产量都超过了预计的产量指导，分别生产了6,987吨镍和259吨钴。在Tropicana项目中，IGO占有金矿30%的权益，AngloGold Ashanti占有其余70%的权益，但Tropicana业务已被IGO于2021年5月出售。未来公司更专注的是锂项目。公司在与天齐锂业就其澳大利亚锂资产成立的合资企业中占有49%的权益，天齐锂业拥有其余51%的权益。其发展重点是位于西澳的现有上游和下游锂资产。从所有权分析，IGO拥有Greenbushes锂矿的间接24.99%权益，以及拥有和运营的Kwinana氢氧化锂精炼厂的49%权益。最后，如上文所述，IGO在矿业勘探和开发领域涉足相当广泛，公司其它勘探中的项目还包括Fraser山脉的镍铜钴项目；Paterson金、银、铜、钴项目；Kimberley镍、铜项目；Raptor镍铜项目；Frontier铜矿项目；Copper Coast的两个沉积型铜矿项目；Lake Mackay合资企业的权益；Broken Hill镍矿项目等。

我们不难看出当前IGO正在经历主营业务的过渡，这里重点说说其Greenbushes项目。公司在2021财年末的最后一天宣布了对天齐锂业股权的收购。该交易的完成标志着 IGO 从镍金生产商过渡到了镍锂生产商。在新的合资公司里天齐锂业拥有51%的股份， IGO 拥有49%的股份。合资公司的关键资产是世界级的Greenbushes硬岩矿的51%股份和Kwinana精炼厂100%股份。Greenbushes锂矿是一个大规模、长寿命、低成本的硬岩锂矿，位于西澳珀斯以南约250公里处。Greenbushes拥有全球所有硬岩锂矿中最高的矿石储备等级。而Kwinana是全球首批全自动电池级氢氧化锂设施之一，也是澳大利亚唯一建造的氢氧化锂工厂。Kwinana同样位于西澳珀斯以南约35公里处，距离Greenbushes仅200公里，毗邻主要的供应链物流。建成后的工厂将包括两套独立的生产设备，产能为每年4.8万吨优质电池级氢氧化锂。届时IGO的主营构成将从21财年的80%镍的20%金的比例变成22财年的74%镍、26%锂，以及25财年的49%镍、51%锂。更详细的股评报告，请联系小助手获取。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Xavier Zhang | GO Markets 专业分析师

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​两年前，3090显卡面世，一代暴力显卡开启了传奇之路，也正是这代30系列显卡，在显卡界掀起了一阵血雨腥风，在我看来，这两年，后续对于未来的影响将会载入史册。

（source：NVIDIA）先来看看这两年英伟达的收入。NVIDIA 2022 年的年收入为$26.914B，比 2021 年增长 61.4%。2021 年的年收入为$16.675B，比 2020 年增长 52.73%。连续两年的收入有着巨大的增长。其中大部分的收入都归功于30系列的显卡。

（source：statista.com）30系列显卡具体怎么样呢？性能强，算力高。在这两个特性的加持下，吸引了很多游戏玩家，影音工作者，还有“矿工”。这里说一下，这里的矿工并不是实体的挖矿工作者，而是挖虚拟货币的人们，我们也喜欢称其为“矿老板”。首先就是对于影音工作者和玩家来说，性能强，算力高，可以有效的节约工作时间更加有效率，可以以更好的画面，更稳定的帧数去感受游戏的美魅力。但是对于这部分人来说，30系列显卡在当时可谓是一卡难求。究其原因是什么呢，就是大部分的显卡，都被“矿老板”们收购用来挖虚拟货币了。对于“矿工”来说，高算力的30系列显卡，无疑是他们手中的香饽饽。我们也先简单普及一下挖矿的概念。就是比特币系统出一道数学题，看谁家挖矿设备先有解。那么算力越强的计算机，挖矿效率越高，也就是解数学题越快，那么获得的比特币越多。这时候就有人想问了，这个虚拟货币是有多值钱，让大家疯狂抢购显卡去挖矿。事实是，在2021年-2022年期间，虚拟货币的价值犹如坐过山车般的飙升。用比特币举例子，从20年底的1万多美金一枚，快速飙升至6万多美金一枚。在这样的利益驱使下，导致“矿老板”们疯狂采购30系列显卡进行挖矿。直到今年比特币价格暴跌，加上各种政策限制挖矿和前段时间说锅的以太坊挖矿方式的改变。使得英伟达显卡销量骤减。再加上市面上很多的矿工进行矿卡的出售，导致2022年年初的显卡价格暴跌，从之前的一卡难求变到一卡不敢买。因此在市场上大环境的不好加上30系列显卡末期滑铁卢导致英伟达的股价一跌再跌。就在昨日，4090显卡公开发售。看完评测的我，说实话有亿点点心动。

（source：NVIDIA）那么我们就从几个方面，分析一下4090这代显卡，讨论下是否还会重塑30系显卡的传说。首先是跑分性能来说，相比上代旗舰卡3090强了80%多，相比3090ti强了70%左右。性能强劲的无可挑剔，实际上这个数据是比当年3090对标2080ti来说高了不少。功耗来说和309ti来说，差距不大，拷机功耗都在400多w。但是有意思点来了。实测中，对标相同性能，4090平均要比3090低上100w左右。是不是有点眼熟，没错，之前写过我Ryzen 7000系列 和Ryzen 5000系列相比，同性能下，功耗低了60%。乍一看4090也是功耗杀手，但是如果说在cpu瓶颈下，4090会比3090或者3090ti省电不少。下一个就是我想说的，CPU瓶颈，这代4090实在太强了，运行游戏的时候我就发现，很多游戏在2k甚至4k下，好像显卡占用都没有满，也就是水桶短板变成CPU了，这也是这么些年来的首次啊。压力给到了13代酷睿这边。好了，性能说完，聊聊价格，首发价格1599美金。乍一看，对比上代3090的1499来说，差距也不大呀。但是，考虑一个问题，美元指数在3090首发时候，美元指数是93左右，4090这个时候来到了113左右。也就是说，对于美国客人人来说，挺开心的，但是对于其他国家的客人来说，这就是变相的涨价了21.5%。澳洲的首发价更是来到2959澳元，当年溢价严重的3090也就2400澳元哎。25%的价格涨幅，让不少期待这张卡的玩家和专业工作者望而却步。

（source：Tradingview）价格的上涨是一方面，另一方面，就是太强劲的科技效能，实际上在本世代来说，是会造成一些变相的浪费。因为目前8k显示器未普及，甚至4K显示器都没有，那么性能过剩就成为了第一个问题。第二，就是世界经济环境，时局的不稳定。在20年之前，在很多事情风平浪静之时，人们生活安居乐业之际。没有那么高的通胀，没有那么高的生活成本，没有各种混乱的事情。人们就愿意去为新科技买账，愿意去提高生活水平。那么回顾今日，动荡的时局，一直上涨的美元指数，不断增高的通胀，就让人们生活幸福感骤减，很多人也就不愿意为了新科技买单。科技再怎么进步，我连吃饭都要勒紧裤腰带了，跟我有什么关系，反正我也没多余的金钱去购买。最终，新的4090显卡，对于发烧友来说，一定是个不错的选择，但是对于大部分人来说，并不是一个优先项。外加挖矿也没有了那么风靡，势必对40系列显卡造成不小的影响。因此，40系列显卡虽然性能进步的夸张，但是能否像30系列那么辉煌，我已经在内心中出现了一个很大的问号。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Neo Yuan | GO Markets 助理分析师

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在过去的两周金融市场里长期出现并且屡次占据头条的公司除了特斯拉和它的擎天柱机器人以外，就是多次被传要倒闭的瑞士信贷了。而作为瑞士第二大银行，同样也是世界十大投资银行之一的瑞士信贷，为什么在短短几年内就从银行里的顶尖位置跌落到现在被传要破产的地步，这中间究竟发生了什么？今天我给大家简单来普及一下。我们知道一直以来，在全球，最赚钱的银行在美国，比如高盛，摩根。但是大家印象中最稳重踏实的，一直以来就是瑞士的银行。各种好莱坞电影里的顶级富豪们也必须人手配备一个瑞士银行账户。感觉上你要是没有一个瑞士银行账户，都会被其他富人鄙视。而在瑞士众多银行中，其中以瑞士信贷（Credit Suisse）和瑞士联合银行（UBS）最为出名。

瑞士信贷，是瑞士第二大银行，有着166年的历史，也是西方金融体系中的重要银行之一。到目前为止，瑞士信贷在全球有着5万多名员工，在50多个国家和地区设立了分支机构，其业务横跨传统的商业银行、投资银行、私人银行、共享业务等。2020年，瑞士信贷管理资产规模超过了1.4万亿美元。但是就算这么大的顶级银行，却在短短2年内股价从接近20瑞郎一路跌到最低的3.52瑞郎。跌幅超过了80%以上。瑞信的信用违约互换指数更是在10月初攀升至250个基点，正接近2008年雷曼兄弟倒闭时的水平，引起市场关注。CDS违约掉期价格越高，说明市场预计这个企业违约概率越大。也就是说，倒闭的传闻已经让所有人为之担心，并且开始远离瑞信。

它到底经历了啥？是人性的泯灭还是道德的沦丧？让我们简单回顾一下它过去2年犯下的错。最大的原因就是瑞信在2021年连续踩了两个大坑：在“阿古斯事件（Archegos）和Greensill破产事件中，瑞信总共蒙受了接近百亿美元的巨额亏损。由于瑞信的风险控制部门的系统和人员存在严重的漏洞和问题，导致瑞信仅因Archegos一案就遭受了55亿美元的损失，更不用说对其声誉和商誉造成的广泛损害了”。瑞信CEO甚至是在Archegos被强制平仓前的几天，才了解到瑞信对该基金的敞口。这个基金是由有着“韩国岳云鹏”之称的Bill Hwang管理，这大哥通过杠杆加仓，用100多亿美元的本金对几个股票加仓一共达到1500亿美元的总仓位，之后在股价下跌时无力补仓，导致了连环世纪大爆仓，短短2天仓位全被强制平仓，整个华尔街一共损失超过百亿美元，而瑞士信贷则是其最大的资金借贷方，也因为这个事件，直接损失超过55亿美元。之后短短几个月后，又来一个Greensill资本出现问题，瑞信又是主要的资金借贷方，直接一把又损失15亿美元。这还没完。在2022年2月，瑞信又被爆出接受包括寡头、毒贩等超过一万名罪犯客户的资金，为其提供了洗钱等帮助。瑞信因此被法院起诉，之后成为瑞士历史上第一家在刑事案件中被判有罪的大型银行。这还真的和美国电影一样啊，毒贩罪犯人手都有一个瑞士银行的账户。在品牌和爆仓等多重打击之下，瑞信的业绩连续三个季度出现了亏损，其中，2021年第四季度，更是出现了税前16亿瑞郎的亏损（瑞郎和美元几乎是1：1）。到了2022年，瑞信赶上加息潮，其亏损因为利息增加和股市下跌更加被放大。2022年一季度，瑞信当季就亏损了2.73亿瑞郎。到了二季度，瑞信的亏损扩大至15.9亿瑞郎，环比扩大482%。之后9月就传出了瑞信不行了的传闻，几天之内瑞信股价大跌，CDS违约掉期利率大涨，虽然其CEO马上出来讲话说还有千亿美元资金，但是投资者马上搬出了2008年当时雷曼倒闭前几天CFO也出来说雷曼还有很多钱的话。再次打击了瑞信的股价。直至今天，虽然瑞信暂时还没倒闭，但是其股价也始终在5瑞郎以下，基本上和欧洲的农村信用合作社银行价格差不多。然而同样是来自于瑞士，另一个瑞士的银行UBS，却和其瑞士兄弟银行截然相反。作为瑞士最大的银行，瑞银在2008年之前也曾经一度和瑞信在这第一的名头上争得头破血流。但是从2008年金融危机之后开始，瑞银就开始了改革，不断缩减大部分投行最赚钱，但是同样风险最大的投行部业务，转而把重心放在了当时大家都觉得是老年业务的财富管理部门上。但是经过十几年的发展，如今瑞银的财富管理已经远超瑞信，甚至在品牌和形象上超过了美国的那些投行们。成为了真正的世界富豪首选的理财银行。

一个专注于高风险，高回报的投行部门，一个则选择了别人当时都嫌弃觉得赚钱慢，费时间的财富管理业务，但是在14年后，瑞信和瑞银的差距却越来越大，一个几乎要破产，一个则稳如泰山。这仿佛就如同龟兔赛跑中的两种动物。然后最关键的问题来了：如果瑞银真的倒闭了，会不会引发新一轮的金融危机？虽然谁也不知道未来会如何，但是从过去的历史经验来看，我的判断是：不会。因为历次的金融危机，起因都是某一家或某几家大型金融机构在短时间，出乎意料的快速倒闭，之后引发的连锁反应。这过程中的关键词就是短时间，意外，和连锁反应。换句话说，如果瑞信从消息传出，几天内就倒闭，让市场还没有心理准备好，就会引起恐慌。但是如果它天天被人说要倒闭了，要倒闭了，小心哦，它要倒闭了。说了一个多月了，还没倒闭。那这时从监管机构，到瑞信的上下合作伙伴，大家都已经做好了最坏的准备，手里已经都有了应急方案。所以这时真的瑞信挂了，天也不会塌了。所以大家记住了，快速，意料之外的倒闭，会引发恐慌和危机。而长时间的警报和股价连续下跌之后的大型金融机构倒闭，虽然的确依然会影响市场，甚至可能引发经济衰退，但是由于缺乏了意外性，各方已经提前有所准备，因此就不能称之为危机。如果需要把危机和衰退，用一句话来形容差别，就是一个是短时间的暴雨加闪电，和长时间，连续的阴雨绵绵。但是从另一个角度来考虑，在2008年之后，世界的经济都没有过长时间，深度的调整。因此这次借用美元加息引发的股市大调整，也是很多投资者在过去10几年里难得一遇的好机会。就如同四季更换一样，暴涨的2021年就如同酷暑，但之后就是秋冬，而连续下跌的寒冬之后，也将会迎来春夏。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Mike Huang | GO Markets 销售总监

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澳洲时间10月13日晚上23:30分，即将公布美国最新一期也就是9月的CPI数据，经历了这么长时间的加息周期，大家一定都知道CPI的重要性。CPI会直接影响到美联储的加息决策，以至于影响到美元，美股，以及黄金白银等大宗商品的走势。那么，在数据公布之前，我们就再来分析一下，此次CPI数据的趋势。

上图是从2021年8月至2022年8月间，CPI与核心CPI的走势，不难看出，从CPI在2022年6月达到最高的9.1%水平之后，出现了缓慢的下降，目前仍然在8%之上，并且从原油的价格走势来看，CPI下降的主要原因要归功于原油价格的回落。但是反观红色的这条核心CPI的曲线，很明显的，从今年6月之后，核心CPI不降反升，这就说明，在出去了食品和能源之后，通胀是在继续走高的，并没有随着原油的价格下降而降低。这是一个非常不好的信号，就说明，通胀已经渗透到了经济的其他领域，想要降低通胀，就不是打压油价这么简单了。

同样，我们来看这一份来自美国劳工统计局的数据，服务业减去能源之后的成本，目前在急速攀升，相较于1年前，上涨了6.1%，并且，这个趋势还在快速上升。从CPI这个角度来看，美联储没有放松的机会，药不能停，还要继续维持加息的状态才有可能达到打击通胀的目标。美联储加息容易，一般的经济可受不了这么折腾，上面分析的通胀的形式非常严峻，是需要继续大力度加息的，但是这一剂猛药是否可行，还要看美国的经济是否能够撑的住。关于这一点，美联储已经给市场打好了预防针，告诉市场有可能会出现短期的阵痛。但是有什么数据可以参考呢，我们就要看就业数据了。

这两个图标也来源于美国劳工统计局，表一是有关失业率，表二是关于美国的非农业就业人口的数据。我们先看失业率，在2020年3月之前，也就是疫情发生以前，美国的失业率稳定在3.5%-3.8%左右，没有超过4%，在疫情后，飙升到了14%之上，但是随着各种防水以及刺激方案，失业率稳步下降，可以看到，在2022年3月之后，失业率就保持在4%之下。基本稳定了，恢复到了疫情前的水平。再来看就业人数，其实是和失业率的走势非常吻合的，目前呢，就业人口已经恢复甚至超过了疫情前的水平。

综合这两张有关就业的数据，答案已经很清晰了，美国是有继续加息的底气的，并且，现在也需要加息，所以，如果过此次CPI的数据微微下降，核心CPI继续上升的话，市场大概率会大力押注美联储继续维持75个基点的加息力度。按照这个思路推演，我们看多美元指数的思路依旧是有效的，并且市场也证明了，美元依旧强势。以此可以推出于美元相关的货币对，美元定价的大宗商品，以及美股的走势。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Rick Shao | GO Markets 专业分析师

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克里米亚大桥是连接克里米亚半岛与俄罗斯本土的唯一陆路通道，10月8日克里米亚大桥的公路桥上一辆货车发生爆炸，导致与公路桥并行的铁路桥上一列货运车上七个油罐起火，公路桥部分路段受损坍塌。乌克兰真理报8日援引匿名消息人士的话称，炸毁克里米亚大桥是乌国家安全局的一次特别行动。俄罗斯总统普京已收到相关报告，并指示成立一个政府委员会，以应对出现的紧急情况。俄外交部发言人扎哈罗娃8日表示，乌当局破坏民用基础设施，“证明了其恐怖主义本质”。俄国家杜马代表莫罗佐夫认为，此次事件是一次“宣战”行为，“一场毫不掩饰的恐怖主义战争正在发动”。爆炸发生后约10小时，有限的道路交通恢复，俄罗斯交通部批准铁路交通重启。当局目前允许小汽车和客车通车，所有车辆须经过全面安检。

突如其来的爆炸严重损坏了普京2018年亲自为其竣工典礼剪彩的克里米亚大桥，尽管亲俄当局数小时后宣布大桥“恢复通车”，但专家认为大桥真正修复尚需时日，而爆炸造成的政治及军事的后果难以估量。在普京生日期间不仅北溪管道出现了人为破坏，俄罗斯向欧洲供气的要道被套上枷锁，而且战略地位极其重要的克里米亚大桥被炸，俄罗斯对乌克兰作战的要害被攻击，不得不让世界担心俄乌冲突将骤然升级。让我们看看克里米亚大桥对俄罗斯意味着什么。这座连接俄罗斯本土和克里米亚的大桥完工后，使其对克里米亚的吞并得到了确认，自从乌克兰战争爆发以来，俄国人把这座大桥当作后勤流动的主轴，从这里派遣人员、输送重型设备、武器系统等。但目前所有这些都因这次爆炸将被搁置。尽管俄罗斯方面释放出一些想让人放心的信息，10小时宣布部分恢复通车，保证将在两个月内完成全面维修，但目前在俄军面临乌克兰猛烈反攻强大压力的南部战线上，任何延时造成的军事损失都是不可估量的。

克里米亚大桥是普京下了血本兴建的，俄乌战争爆发后的7月，俄罗斯前总统梅德韦杰夫曾放出狠话警告乌克兰：“如果他们敢袭击克里米亚大桥，审判日将非常迅速且猛烈地到来”。狠话撂那了，但现在克里米亚真被袭击了，俄罗斯该怎么办？普京能咽得下这口恶气？如果俄罗斯不用行动确定这就是红线，那乌克兰行动将越发没有底线。因为原先俄罗斯克制不对重要基础设施攻击，也没认真执行斩首计划，现在是不是都可能付诸实施？原先特别珍惜的巡航导弹，现在是不是也会烧一烧？从战局看，俄罗斯是真的穷了，老掉渣的坦克也开上了前线，兵力严重不足，被乌克兰突破防线后轻易可以纵深到腹地，前线实战兵力严重不足，后勤脱节现象更加明显，乌方目前逐渐转为反攻态势。随着战事的升级，不可控因素越来越多，特别是乌克兰的重型核电站，多次传出种种危险行为，一旦失去底线，整个欧亚大陆将遭受灭顶之灾。切尔诺贝利的前车之鉴历历在目，而扎波罗热核电站的规模远超切尔诺贝利，特别是欧洲大陆将瑟瑟发抖，更别说俄罗斯使用核武器了。当然从俄罗斯进攻乌克兰不炸民宅不毁基建的情况看，核战可能性极低，但是双方总要有个台阶下，战争受害者不仅是两国人民，拖垮的是两国经济，连累的是整个欧洲乃至世界经济。

能源危机加剧，跟普京烫手的生日礼物形成鲜明对比的，是欧洲即将到来的缺乏天然气的寒冬。对投资者而言，油气价格的暴涨，令政策预期更加不可预测。躲在远处等着坐收渔翁之利的美国，近些日子看着油价抬头也尽显疲态，货币政策对通胀的影响将被弱化，经济衰退将不可避免，更遭殃的是欧洲，潜在的金融危机或许正在逼近，我们只能期盼战争早日结束，还世界一个和平。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Xavier Zhang | GO Markets 专业分析师

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2022年10月10日，乌克兰首都和其他城市发生大规模爆炸，这次袭击是自战争初期以来袭击乌克兰首都最激烈的一次。最近几周，距离俄罗斯核电站约 52 公里的扎波罗热市经常遭到炮击。美国购买了2.9亿美元的防辐射物资和药物。乌克兰总统泽连斯基指责俄罗斯试图将他的国家“从地球上抹去”。

普京通过下令动员 300,000 名预备役人员来应对此前战事失利，宣布吞并被占领土，并警告说，如果北约威胁扩大，俄罗斯可能会使用核武器。俄乌战争还在继续。2021年欧盟从俄罗斯进口的煤炭占其总消费量的46%， 天然气占40%，石油占27%。China50已然快速下跌超过5%，对战争局势做出了快速反应。而当下，北半球即将进入寒冬。美国以4倍原有天然气价格卖给欧洲天然气。煤炭再次受到关注。澳洲煤炭股WHC上涨超过3倍。中国方面煤炭是唯一上涨的行业，而且是大涨，前三季度涨了32.67%。

回到澳洲。新的工党政府将澳大利亚的过渡固定在一项立法承诺中，即到 2050 年将净碳排放量减少到零，同时到 2030 年将临时减排目标减少 43%。工党正在通过扩大澳大利亚的代理碳价格和排放交易“保障机制”来应对净零政策挑战，以包括更多的排放大的行业。随着大型燃煤电厂AGL发电机的关闭时间表提前，澳大利亚加速退出以化石燃料的运行基石。但当下恰逢战争引发的全球能源紧缩时期，且中国已经大量进口澳洲煤炭，印度也已经大量购买澳洲煤炭开采权和股权。在拥有足够可靠的清洁能力到位之前关闭传统煤炭能源供应，对澳洲来说充满挑战。因此，近期澳洲政府对待煤炭或传统能源的态度应该会有所转变。如果澳洲对当下的能源问题不做出反应，零售电价可能在 2023 年至少飙升 35%。澳洲多家能源公司，包括Origin和AGL等普遍认为，花费百亿美元进行可再生能源的实现和推广，短期内难以实现。尤其是当下澳洲该类人才短缺。有意向的华人朋友可以向清洁能源领域尝试一下。

10号在悉尼举行的澳大利亚金融评论能源与气候峰会，澳洲上市公司Worley的CEO表示，到 2050 年为能源转型提供资金所需的全球投资规模在 100 万亿至 120 万亿美元之间。并建议澳洲政府参考欧美推行更加落地的绿色能源激励措施。澳洲政府确认制定经济脱碳路线。在未来 30 年期间，预计发电量将翻一番以满足不断增长的需求，澳洲需要将电网规模的风能和太阳能容量增加 9 倍，固定容量增加 3 倍，分布式太阳能发电量增加约 5 倍。仅能源系统一项就需要至少 1000 亿美元的额外投资用于低排放资本资产。因此，清洁能源和碳排放领域，依旧有较大的想象空间。而煤炭领域的股票预计还会保持相对强势直至北半球冬天来临。若欧洲当天能源储备充足，则未来煤炭股票价格会出现回落，天然气相关产品的价格也会逐步回落。短期供求的快速变化将会重新平衡。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Jacky Wang | GO Markets 亚洲投研部主管