Inilah poin yang sering terlewatkan oleh para trader saat mengamati kalender ekonomi. Pasar tidak bergerak murni akibat rilis data ekonomi semata. Pasar juga bergerak berdasarkan tingkat partisipasi, kedalaman pasar (*market depth*), serta ketersediaan modal di kedua sisi buku pesanan (*order book*).

Ketika sebagian dari partisipasi tersebut menghilang akibat libur nasional, pasar tidak serta-merta berhenti bergerak. Struktur kondisi di bawahnya yang mengalami perubahan.

Hal ini menjadi sangat relevan pada Jumat, 25 September 2026. Bursa Efek Shanghai (SSE) dan Bursa Efek Shenzhen (SZSE) akan tutup memperingati Festival Pertengahan Musim Gugur (*Mid-Autumn Festival*) dan beroperasi kembali pada Senin, 28 September. Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX) juga mengonfirmasi bahwa saluran perdagangan Stock Connect arah Utara (*Northbound*) maupun Selatan (*Southbound*) akan ditutup pada 25 September.

Terdapat perbedaan penting yang perlu dicermati. Hari libur umum Hong Kong untuk hari setelah Festival Pertengahan Musim Gugur jatuh pada Sabtu, 26 September. Sehingga ini bukanlah kondisi di mana seluruh wilayah berhenti beraktivitas secara serentak. Dinamikanya jauh lebih menarik: sebagian jaringan likuiditas normal menghilang sementara saluran lainnya tetap aktif. Di sinilah kondisi perdagangan dapat menjadi sangat kompleks.

Perubahan Saat Pasar Daratan Tiongkok Tutup

Untuk memahami dampak hari libur, mulailah dari kedalaman pasar (*market depth*). Bank for International Settlements (BIS) menjelaskan likuiditas dalam trading melalui metrik yang mencakup *bid-ask spread*, kedalaman pasar, dan dampak harga (*price impact*). Buku pesanan yang lebih dalam umumnya mampu menyerap transaksi skala lebih besar dengan pergeseran harga yang relatif lebih minim, jika variabel lainnya konstan.

Hal ini tidak berarti setiap sesi libur Pertengahan Musim Gugur secara otomatis menjadi volatil. Hal ini menandakan bahwa sebagian dari arus transaksi regional harian akan absen dari pasar.

3 Pasar yang Berpotensi Merasakan Perbedaan Likuiditas

Dampaknya tidak akan seragam di seluruh kelas aset. Terdapat tiga pasar yang sangat relevan dengan prospek pasar Asia-Pasifik.

1. Dolar AS terhadap Yuan Lepas Pantai (USD/CNH)

Perbedaan antara Yuan daratan (*onshore*) dan Yuan lepas pantai (*offshore*) sangat krusial di sini. Pasangan USD/CNH diperdagangkan di pasar valuta asing lepas pantai, sehingga penutupan bursa ekuitas Tiongkok daratan tidak membuat pasangan mata uang ini berhenti bergerak. Namun, penutupan daratan dapat mengubah bauran partisipasi regional dan proses pembentukan harga (*price discovery*). Hal ini membuat berita utama global, perkembangan kebijakan moneter AS, serta berita terkait Tiongkok tetap berpotensi menggerakkan Yuan lepas pantai saat pasar tunai Tiongkok daratan libur.

2. CFD Indeks Hang Seng

Kondisi di Hong Kong sedikit lebih kompleks. Jumat, 25 September bukanlah hari libur umum di Hong Kong, tetapi saluran Stock Connect Arah Utara maupun Selatan akan ditutup. Artinya, salah satu sumber partisipasi lintas batas akan absen sementara pasar Hong Kong sendiri tetap beroperasi secara normal. Bagi produk berorientasi indeks seperti CFD Indeks Hang Seng, dinamika ini sangat penting saat menginterpretasikan pergerakan harga selama sesi berlangsung.

3. Dolar Australia terhadap Dolar AS (AUD/USD)

Reserve Bank of Australia (RBA) mengidentifikasi harga komoditas, perbedaan suku bunga, serta sentimen risiko global sebagai pendorong utama Dolar Australia. RBA juga mencatat bahwa nilai tukar berfungsi sebagai penyeimbang (*buffer*) terhadap kejutan eksternal global. Tiongkok memegang peranan penting dalam gambaran besar tersebut akibat eksposur perdagangan dan komoditas Australia. Jadi jika berita utama terkait Tiongkok rilis saat pasar daratan tutup, AUD/USD tetap berpotensi memberikan respons.

Bagaimana Kedalaman Pasar Mengubah Dampak Harga

Di sinilah pemahaman mekanisme menjadi sangat berguna. Kedalaman pasar (*market depth*) menggambarkan seberapa besar minat beli dan jual yang tersedia di berbagai tingkatan harga. Jika volume pesanan yang terkumpul di dekat harga pasar saat ini berlimpah, transaksi skala besar dapat terserap tanpa menggeser harga terlalu jauh di buku pesanan. Jika volume yang tersedia tipis, pesanan yang sama harus mengeksekusi beberapa tingkatan harga hingga seluruh pesanan terisi. Itulah yang disebut dampak harga (*price impact*).

Dinamika Pergerakan Sapuan Likuiditas (*Liquidity Sweep*)

Selanjutnya mari kita bahas salah satu istilah yang sangat populer dalam dunia trading: **sapuan likuiditas** (*liquidity sweep*).

Trader teknis umumnya memantau level tertinggi, terendah, dan titik harga krusial lainnya dari sesi sebelumnya selama sesi Asia karena pesanan gantung sering terakumulasi di area tersebut. Dalam kondisi pasar yang lebih tipis, kedalaman yang lebih rendah berarti pesanan yang terkonsentrasi di batas ekstrem sesi memiliki dampak harga yang lebih besar. Hal ini menciptakan pola yang sering terlihat: harga bergerak tenang di dalam rentang, menembus sebentar melewati level tertinggi atau terendah yang terlihat, memicu eksekusi pesanan, lalu berbalik arah.

Pergerakan ini sering kali dilabeli sebagai aksi "berburu stop Loss" (*stop hunt*). Namun, grafik saja tidak dapat membuktikan adanya pihak tertentu yang sengaja mengincar pesanan Stop Loss ritel. Penjelasan yang lebih rasional sering kali sudah cukup: volume kedalaman yang tersedia di buku pesanan saat pesanan tersebut masuk memang sedang sangat terbatas.

Efek Perubahan Kondisi Pasar Saat Libur

Perdagangan di hari libur tidak memerlukan aturan yang sepenuhnya baru, namun setup teknis yang sama dapat menunjukkan perilaku berbeda saat bauran partisipasi pasar berubah.

Memantau kalender libur bersamaan dengan jam pasar, spread, dan kondisi likuiditas regional memberikan konteks tambahan pada setup teknis yang ada di grafik. Jelajahi produk CFD valuta asing dan CFD indeks kami untuk informasi produk terbaru, spread, serta jam perdagangan yang berlaku.