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大家知道，在疫情之前，澳洲的奶粉股一度风光无限，当年最红的A2奶粉从上市的0.5澳元最高接近20澳元。其他保健品品牌也都一度达到接近50倍的市盈率。Blackmore更是创下当时澳洲股市最高单股价格。但是一切都随着疫情而改变。由于封城和封国，之前大批的留学生代购以及短期游客代购购买量出现了断崖式的大跌。以A2和贝拉美为代表的澳洲奶粉股在过去2年相继出现大量库存，和销量下降等问题。之后又因为中澳关系不佳而更加雪上加霜。作为澳大利亚高端羊奶品牌Bubs（ASX:BUB），主打产品有全天然婴幼儿辅食以及高端山羊奶配方奶粉。自从明星股东，曾经的网红奶茶妹妹也就是现在京东创始人刘强东的太太章泽天加入后，备受中国投资者和消费者的关注。2017年公司收购了全澳最大的山羊奶供应源Nulac公司100%股权，通过整合上游资源获得了垂直的婴儿配方山羊奶供应链。在2018年更与20多家中国在线平台（京东，唯品会，小红书，阿里巴巴）签订供货协议。2019年先后与贝因美，chemistwarehouse和孩子王合作，进一步拓展下游战略合作和品牌拓展的渠道。

本以为在公司清晰的战略目标和市场定位下，又有京东系背景的明星光环，股价势必能够一飞冲天。意想不到的是，2019年6月中国发改委颁布了《国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案》，提出中国将进一步提升国产婴幼儿奶粉品质和竞争力，并将自给水平稳定在60%以上。受此消息打击，Bubs股价在2019年5月创下1.5澳元新高之后，近两年连年走低，跌至最近0.3澳元附近。而就在昨天（10月13日），Bubs发布公告第三季度公司应收1850万澳元，同比增长96%，国际市场销售同比增长489%，其中中国市场销售增长同比增加156%，并且公司在第三季度实现了正向现金流。公告发出后，股价直接跳空高开，最高涨至6个月以来的最高价0.51澳元，最后收盘0.5澳元，上涨38.89%。Bubs的利好消息同样带动了奶粉板块上涨，作为澳大利亚奶粉业的老大，低迷了1年多的A2股价也上涨了13.5%，创下近6个月来的最高涨幅，但股价却依然不及一年前的一半。去年7月股价创下历史新高近20澳币后，受一年多来疫情的持续影响，股价最低跌至5澳币，可谓是名副其实的脚踝斩。曾经在代购圈里一罐难求，甚至要大打出手才能抢到的A2奶粉，在澳大利亚关闭国门的一年多里，中澳关系恶化，既没有游客也没有留学生，公司四次下调盈利预期。不仅业绩节节败退还遭遇了股东的集体诉讼。根据公司发布的2021年财报，公司一直依赖的代购销售渠道持续疲软，中国婴儿产品市场份额萎缩，加上中国国内的奶粉行业竞争加剧，本土品牌市场份额持续增大，最终导致公司2021财年收入减少30%，息税折旧摊销前利润骤降77%。尽管有市场消息称国际食品巨头雀巢曾向A2抛出橄榄枝，但依然难以提振股价。那么Bubs上季度首次实现盈利是否意味着A2的寒冬也已经结束呢？首先两家公司在战略经营上有比较大的差异，Bubs通过过去3年多的整合已经实现了羊奶从源头供应，到加工生产再到通过各方合作渠道销售的垂直商业体系，而A2目前的奶源为另一家澳洲上市公司Synlait（ASX:SM1），并且销售渠道高度依赖个人代购。其次，Bubs目前的最大股东持股12.46%是一家由阿里巴巴投资的C2 Capital Global Export To China Fund，并且Bubs早在2019年就和国内的奶粉上市企业贝因美达成了战略合作，共同开发市场。相比之下，目前依然完全没有中资参与的A2才是是被“制裁”的，名副其实的“洋奶粉”。

因此，在目前中澳关系逐渐恶化的环境下，通过中国政府近年来扶持，监管，重整国内奶业的各项政策可以看出，未来进口奶粉的市场空间可能会进一步压缩。相比之下，贝拉美和Bubs由于已经有中国背景持股，加上与天猫京东的强大关系，在未来的营销上或许能赢得一线生机。而Bubs在最新的财报中还称，上个季度开始产品销往美国，并有望10月份实现在沃尔玛的线上销售。虽然A2也曾尝试进入美国市场但结果却并不理想，至于已经精通了中国各个电商平台关系网络的BUBS能不能啃下这块蛋糕，就让我们拭目以待。但是，可以说的是，也许曾经“顶起半边天”的代购渠道，让A2在众多奶粉品牌中脱颖而出，但A2的管理层可能在近一年也才领会到，什么叫成也萧何败也萧何，就像我们投资常说的，鸡蛋不能放在一个篮子里，公司的销售渠道亦是如此。如果A2不能找到渠道可以取代这过去1/3代购带来的销量，那长期看来，就只能等待完全解封，留学生回来，游客回来，中澳关系缓和等多个利好因素叠加之后的情况了。

图形分析

A2M：A2从20澳元跌倒最大5.2澳元，几乎跌了3/4。但是也跌去了很多的泡沫和浮躁。毫无疑问，A2是好东西，而且也在赚钱。但是缺点也很明显，目前急需打通多元化渠道，来取代代购以前的量。但是长期来看，随着年底留学生的回归，加上明年如果大量游客可以回来，都是对A2的利好。但是目前从技术来看，还没有突破之前的区间，还需要大约10%的上涨来突破目前的跌势。如果大家不怕等，现在价格很不错，但是如果大家想保守点，把握大一点，则可以考虑在7.4澳元以上进场。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418作者：Coco Pan | GO Markets 高级客户经理

简介

伍德赛德石油公司

Woodside Petroleum Limited, ASX：WPL

伍德赛德石油公司是澳大利亚主要的石油和天然气开采商，成立于1954年，总部位于澳大利亚珀斯。Woodside的主要产品包括液化天然气，国内燃气，冷凝水，石油和液化石油气。该公司参与了诸如西北大陆架项目、Pluto液化天然气项目、Browse液化天然气开采和Sunrise液化天然气开采等著名项目。Woodside Petroleum在阿尔及利亚（Algeria）、韩国、秘鲁、巴西和墨西哥湾也有勘探权益。股价：$25上市时间：1971-11-18市值 ：24.28B52周价格范围：$17.17- $27.6行业：能源股息率：2.25%截止2021年10月11日

股价

WPL的股价在近几周开始强劲反弹，股价没有阻力的直接涨超维加斯通道，在顾比均线的短线上也是走势强劲。股价即将涨回到年初的高点。近期股价强势的原因是由于原油价格的增长，以及WPL和BHP关于石油业务合并的协议。

业绩表现

Woodside发布了公司2021年中业绩，其关键指标，半年税后净利润 (NPAT) 为 3.17 亿美元, 远超去年同期的亏损41亿澳元。税后基本净利润为 3.54 亿美元，较 HY20 增长 17%。

其上半年收入增长31%至25亿澳元，销量增长 6% 至 5390 万桶油当量。

强劲的业绩让管理层宣布派发每股 0.3的中期股息。这比前半年支付的股息增加了 14%。2021石油需求将继续强劲复苏，布伦特原油的价格在不断攀升，回到2020年年初的高点。而液态天然气（LNG）的价格在也在飞速反弹，主要是季节性需求剧增以及欧洲天然气价格持续上涨，导致多国买家恐慌性购入，推高了液化天然气价格。有利的市场条件使得股价攀升。同时也推动的亚洲买家锁定可能更便宜的供应的长期合同，这可能有助于WPL填补其西澳大利亚天然气项目的液化天然气订单。

投资亮点

• 矿业巨头 必和必拓（ASX：BHP）与油气勘探公司 Woodside（ASX：WPL）签订关于石油业务合并的协议，Woodside将发行新股分配给BHP股东。合并后，产量约为全球第十。根据协议，Woodside将发行新股分配给BHP股东，新成立的公司将成为全球十大独立能源公司之一，并拥有大规模的生产、开发和勘探资产组合。交易完成后，Woodside现有股东将持有新公司52%的股份，BHP将持有48%的股份。合并预计将在2022年第二季度完成，而目前该交易还需要完成尽职调查并获得股东和监管机构的批准。这能为公司带来什么好处？- WPL正面临着 Santos 和 Oil Search 拟议合并的激烈竞争。据媒体报道，这笔交易将为WPL提供来自BHP运营的巴斯海峡的额外近期自由现金流，该公司希望提高其在西北大陆架项目中的地位。- 通过结合两个优质资产组合，将创建在 ASX 上市的最大能源实体。合并后的实体将跻身全球液化天然气行业产能前 10 名的行列，拥有高利润的石油产品组合和液化天然气资产和财务弹性。- 通过合并获得的财务实力将支持能源转型所需的股东回报和业务发展。该交易将使合并后的实体能够进入更大和多元化的地区，同时扩大产品组合和终端市场。这笔交易将帮助WPL在 21 财年实现有针对性的斯卡伯勒最终投资决策Scarborough final investment decision (FID)，并有能力逐步实现投资组合中极具竞争力、高回报的可能性。- 合并后的实体将同时拥有 WPL 和 BHP 久经考验的管理和技术能力。通过优化企业流程和系统、利用综合能力以及提高未来增长项目和勘探的资本效率，预计每年可以创造超过 4 亿美元的协同效应。

• 影响需求的因素还在于能源转型，各国都在进行新能源的开发，尽量减少高污染的煤炭和石油的使用，天然气作为一种清洁能源，自然成为煤炭最好的替代品，在新能源的技术没有突破之前，大家自然也就增加了对天然气的使用从2021年上半年来看,在全球低碳转型大势下,国际油公司对上游油气投资的克制程度超出预期,而在“煤改气”的带动下,欧洲和东北亚需求持续强劲,新能源对天然气消费的替代效应不明显,全球天然气供需拐点可能提前,带动长期价格中枢上移。公司预计这种需求将支撑对Scarborough项目等新供应的投资。

• 分析师预计全球液化天然气的长期前景依然强劲，到 2050 年可能需要超过 200 吨的新产能来满足液化天然气需求。

投资风险

• 由于该行业严重依赖于国际贸易，中国是主要国际LNG（液态天然气）进口地之一。2021年，中国国对澳洲液化天然气进口达7240万吨，进口总额高达156亿澳元，占澳大利亚全部出口额近一半。与中国关系遇冷成了澳洲天然气出口的一大难题，而澳大利亚也要面对同是天然气出口大国的，卡塔尔、俄罗斯等国，所以澳大利亚的天然气优势正在逐渐减退。并且俄罗斯表示会保障对中国天然气的供应，将会导致中国对澳大利亚天然气依赖减少。虽然中国的需求在不断增加，但同时中国天然气产量持续快速提升, 2021年上半年中国天然气产量同比增长10.9%, 领跑全球。公司面临着石油和天然气行业面临的环境和运营风险。
• 澳洲天然气的供应量还是相对太小， 在能源市场没有太大的话语权。分国家来看, 美国和俄罗斯是全球最大的天然气生产国, 2020年产量分别为9146亿立方米和6385亿立方米, 占比分别为23.7%和16.6%。

• 目前卡塔尔能源部长，兼全球最大液化天然气出口商卡塔尔石油公司首席执行官萨阿德·卡比 (Saad al-Kaabi) 表示，天然气价格对生产者和消费者而言均已达到不健康水平。而他们更倾向于一个可持续合理的价格。高能源价格也意味着全球能源危机正在加剧。

• 天然气的运输最主要和最稳定的方式是管道，液态天然气走海运还面临不稳定的运价等等问题。

投资建议

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前两周我文章里和大家提到了天然气。不知各位最近关注没有。疫情之后，各种生产资料基本上是轮流涨，你方唱罢我登台。从去年中国压住疫情开始刺激经济从而引发铁矿石大涨2.5倍，到去年年底开始的动力煤暴涨，再到最近一个月天然气的疯狂反弹。这些基本生产原料的价格上涨，最终将会推动物价的连续上涨。更重要的一点，就是电价和运输价格（汽油）在过去半年里也上涨超过30%。如果说疫情让很多人失去了生命，那剩下的大部分人都将经历物价快速上涨的痛苦。而且这种痛苦将会是长期而持续的。而二周之前英国爆发的抢油的风波，在上周已经蔓延到了亚洲。在上月10月5日和6日，天然气期货价格在亚洲交易时段出现了连续大涨。其背后原因也来自于之前亚洲很多火力发电厂因为遭遇到煤炭成本上涨的危机，从而引发很多地方开始寻找清洁能源——风力，水利，核能等等。但是这些设施施工时间很长，地域要求也很高，因此相对污染小，但是改造成本低的发电选择——天然气发电，就成为了亚洲很多国家的选择。

再加上一个原因，北半球的冬天就要来了。我们知道中国北方大部分的供暖使用的是烧煤。但是欧洲大部分地区则使用的是天然气。因此在中国和印度持续缺电，而北半球又面临冬季供暖硬性需求的双重压力之下，煤炭和天然气价格在未来3-6个月时间里我认为依然将会保持强劲价格。而相比于已经上涨接近3倍的动力煤价格来说，目前虽然有所上涨，但是幅度依然有限的天然气价格，我认为依然有很大的空间。再来说说铁矿石。我们知道从4月开始，随着中国官方出台文件要求多渠道控制铁矿石价格以来，国际铁矿石价格从最高峰的一顿1350人民币下跌到上周最低时候的600，跌幅接近60%。同样受到铁矿石下跌影响，澳洲的矿业板块也是损失惨重。就连曾经澳洲市值最高的必和必拓的股价，也从高峰时期的54澳元，暴跌到只有36澳元，跌幅整整为33%。这可是世界最大的矿产企业，2个月时间，股价跌了1/3？！这种幅度也只有在2008年和去年见过。没想到今年又看到一次。所以这个百年一遇这种话还是少说，去年刚说完，今年又见到，不知道的还以为我穿越100年了。

虽然必和必拓跌了1/3，但是它依然每个月在赚取巨额的利润。这么说吧，现在的股价和2019年差不多，但是2019年的房价和现在一样吗？必和必拓，力拓，FMG这2年挖矿白挖了吗？挖了2年，股价还和2019一样，你觉得合理吗？只有一种解释：大家担心铁矿石价格还会跌。为啥还会跌？是因为担心像恒大类似的中国地产企业连续出问题导致地产崩盘，之后新开楼盘少，需要用到的钢材少，所以铁矿石进口量降低？虽然我个人也不认为地产价格未来会大涨。但是我可以很确定的认为，一线城市，包括省会城市的房价肯定不会大跌。因为目前来看，中国的土地财政依然是支撑地方发展和开支的最大一个收入。在这块收入没有找到其他产业，税收替代之前，房价就是地价，地价就是财政收入，就是公务员工资，就是城市的发展基金。总的来说，中国的经济增速可能会降低几个百分点，但是依然会上涨。这就意味着依然需要大量的工业原材料。因此即便是每年进口铁矿石保持不变的情况下，那对于澳洲的矿产企业来说，其他国家在疫情之后所需要的基础建设，也可以作为其出口量提高的一种基础。一句话概括，就算吃不上龙虾，也饿不死。澳洲的矿产业就和沙特的石油一样，成本太低了。

图形分析

今天我就不分析了，过去几周多次推荐到的产品，我看到交易后台很多朋友都杀入买进，但是看到很多客户朋友赚钱了也没见感谢我。大概大家觉得自己都是股神转世吧。那既然这样，还问我干啥？自己猜着买就行了呗。当然这只是玩笑而已，我并不介意您是不是感谢我。今天要说的重点是想吐槽一些奇闻奇事。就是有部分客户，曾经在我们这里交易，盈利，但是全部取款之后，在我们这里一分钱都没有很长一段时间，还经常找原来的客户经理或分析师想要这要那，让我们团队给这股评，那分析的。记住，尊重是相互的，我们对您付出了时间，就等于失去服务其他客户的时间。每个同事都在尽心尽力回答客户问题，但是前提是，您也能给我们产生足够的利润，来支撑我们的服务。如果你是觉得存了三五千，就需要按照VIP给你从头到脚服务，不得怠慢延误，周末还得有应必求的话？那你也不是我们需要的客户。在整个澳洲金融领域都不会有人待见你。你去大银行的股票交易部试试？电话等15分钟排队算是短的。在澳洲社会的人际交往基础，商业来往基础都是一样：相互尊重，相互体谅。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418作者：Mike Huang | GO Markets 销售总监&澳洲金融服务牌照持牌负责人

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8月底的杰克森霍尔会议已经确定美联储年内进行Taper，并明确年内将减少购债。9月23日的FOMC会议也再次提升了Taper预期，同时加息预期也更加清晰。美联储完成Taper的时间比市场预期提前了一个季度，预计2022年中完成，美元回升至94附近，AUDUSD回落至0.73附近。参考历史，美联储货币政策正常化的举措包括削减QE—停止QE—加息—缩表四步。“买预期、卖事实”一直是市场中比较常见的现象。Taper本身的推行，会对国际资本流动产生根本影响。美元进入升值周期，新兴国家股市遭遇抛售，地产行业资金撤退。同时，美联储9月议息会点阵图预计2022-2023年政策利率有所上升，且可能进入加息周期。最终的利率水平可能确定在2%-2.25%。Taper与美元的关系从2013年的结果看，美联储政策收紧预期的改变，和美元指数强弱关系并不程现绝对相关性。短期美联储政策收紧预期的变动，会对美元指数构成利好或利空。但周线图美元指数与美联储政策收紧的相关性比较一般。而长周期来看，美元走势受到加息周期影响更大，Taper的左右较为有限。Taper与人民币/中国股市的关系Taper意味着美元收紧，价值更高。新兴国家一般会出现汇率下跌的情况。预计本次Taper带来的人民币汇率贬值幅度有限，人民币汇率指数维持高位。原因是中国人民币目前国际化进程比较顺利，且受到能源危机影响，供应链话语权在中国手中。预计人民币将会成为新兴经济体中较为坚挺的货币。中美关系改善，中国贸易顺差等因素也会对人民币起到支撑作用。

美元回升预期升温，预示着发展中国家资本外流，对于股市和债市都会是利空。但是预期从今年3月已经开始显现，因此6个月的时间周期，对Taper的预期，已经基本完成了对改消息的消化，预计之后对于中国股市的影响将会持续降低。美债危机的背后是美元信用危机，以及美国政府未来是扩张的财政政策还是收缩的。没有政府愿意处在一个收缩的周期，因为会对经济发展产生一定掣肘，同时增加利息支出。因此美元背后的债务问题会长期累积下去。最近的一次危机就是美债到达上限，面临着债务违约的的风险，这在美国历史上还未发生过。Taper对股市的影响参考上一轮美联储Taper的经验，Taper对于利率以及贵金属的影响最大，而股市仅受短期的扰动，并且会在正真的加息到来前的半年左右的时间，出现一次price in的情况，即市场出现短期且迅速的回撤。而股市真正的承压周期通常会出现在加息周期的末段，通常原因是经济整体的紧缩和基本面的走弱。对于十分倚重原材料出口的澳洲股市来说，那些利率敏感的贵金属占比高的企业可能会率先受到Taper影响，而能源化工和基本材料则更多的看基本面的支撑。

图形分析

China 50：在与不断上涨的美股以及跌不下来的澳股大盘的对比下，China 50今年来的走势十分疲软，即使在经济基本面上行的情况下，股市依然表现欠佳。而在国庆节后China 50终于迎来了大涨，一举突破此前15500点的阻力区间，回到8月以来的高点。尽管自今年春节后包括HK50在内的中国股市表现都不好，但相对有着加息压力而随时可能出现大规模回撤的美股相比，China 50至少有着底部较为明确优势。如果能保持涨势，则有可能重回17000点，即使下跌回撤，也可在此前的底部14500点左右的价格区间设置止损，如果没有不可控的系统性风险出现，跌破目前底部支撑的可能性将会非常之小。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418作者：Jacky Wang | GO Markets 中文部分析主管

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一二三木头人、抠糖饼、打弹珠，拔河……最近，无论你打开社交媒体还是短视频平台，韩剧《鱿鱼游戏》里的几个游戏片段总是反复出现，围绕这个剧的话题也似乎瞬间就侵入了全网。这部剧讲述的是男主在中年离婚，投资失败欠下巨债又因为母亲生病，在巨大的财务危机下参加了一场能让他彻底翻身的游戏，而其他455位游戏参与者也是寄希望于这场游戏的社会边缘人物。游戏很简单，都是他们童年玩过的游戏，但如果输了，等待他们的只有死亡，只有最后的赢家才能赢走这456亿韩元，约5200万澳元。截至目前，在抖音，带有剧名的短视频总播放量已超30亿。不只是国内，这部剧的热度已经蔓延到了全球。这部由Netflix出的韩剧在开播后就同时推向了190多个国家，尽管Netflix依然保持着绝不对外公布收视率的习惯，但Netflix联合CEO公开称：该剧将成为Netflix迄今为止最受欢迎的非英语系列剧。但谁能想到，在过去十年，韩国当地的影视公司一直以其荒诞和不现实为由，拒绝接受拍摄这部虚构的电视剧。

而目前与《鱿鱼游戏》制作相关的上市公司，bucket studio，showbox等都以及上涨了50%-90%。出品方netflix更在该剧开播之后，连连创新高，目前已经逼近640美金。不可否认的是，Netflix作为全世界最大的在线流媒体公司，在过去一年多因为全球疫情的影响下，实现订阅人数暴增，可谓是收获颇丰。但是谁能想到，Netflix创始人reed hastings当初的创业动力竟然来自租录像带忘还，被百视达罚的那40美元呢。当我们复盘Netflix的发展史，我们能会发现，正是过去20年我们的消费娱乐方式，时间，地点，设备的变化，推动了Netflix的崛起。凭借着对市场敏锐的判断，利用互联网的发展，Netflix从传统的DVD租赁业务转型到了早期的租赁形式的视频库，不久后又取消了传统的租赁形式转而采用每月19.95的订阅计划。至此，这家线上流媒体初步成型，并通过排序算法给订阅用户推荐个性化电影建议后，开启了全新的商业模式。但视频网站的壁垒毕竟很低，用户随时会倒戈，netflix意识到为他人做嫁衣并不是长久之计。当传统制片厂痴迷于身披各色披风的超级英雄，依赖续集、翻拍和政治正确榨干每个IP最后一滴油，Netflix显得更加大胆和激进，2013年Netflix的第一部自制剧《纸牌屋》大受好评并获得剧情类最佳剧集提名后，随后在电影和电视制作上更花足了精力，给与创作者充分的尊重，因为它不需要在电影里安插花瓶，远比曾经的煤老板更加纯粹。甚至，流媒体不需要电影院，从手机、平板到PC，屏幕随处可见。从这个角度想，Netflix已经达成了从制片、发行到院线的全垄断。

根据去年的财报显示，2020年Netflix新增3700万用户，超出2019近1000万。同时，北美年度票房下滑80%，只剩22亿美元。拥有5000多块荧幕的最大连锁院线AMC，全年亏损近300亿人民币。在Netflix已经达到的所有里程碑中，超过美国有线电视用户的总数是一项了不起的成就。而未来，Netflix还能做什么呢？在2021Q2财报股东信中，Netflix正式提出进军游戏行业，为此专程聘请了Facebook前VR和AR部门副总裁麦克·维尔杜。8月份，Netflix的波兰用户已经能在平台上免费玩到电视剧《怪奇物语》同名游戏，这无疑进一步提升了用户在软件上停留的时长。游戏之后，Netflix的下个目标必然是社交。内容、游戏、社交三者的融合正成为大势所趋，Facebook正在扎克伯格的领导下向元宇宙公司转型。未来的元宇宙要求三个元素的有机融合，势必又会反过来对各自的功能产生增益。最后，就像《鱿鱼游戏》里玩的一二三木头人一样，冲在前面的人很有可能会因为只追求速度犯下的失误而被一枪毙命，但畏首畏尾不敢前行的人也必定会因为游戏超时被爆头出局。一家优秀企业的成长不能太保守，同样不能冒进。Netflix可以做到20年的时间里，从一家初创的DVD租赁业务发展到了全球大型的娱乐制作公司之一，而且还在无法被轻易渗透的垂直领域中不断创新，也许Netlifx成功的秘诀就是，坚持做一些显而易见的事情。那，你会投资netflix吗？

图形分析

NFLX.NAS：在疫情持续发酵的情况下，Netflix的股价在今年不算太差，尤其是8月底突破560美金压力位之后，继续上行。得益于《鱿鱼游戏》的成功爆火，9月底该剧发布之后，股价更是屡创新高。目前股价已创下新高，逼近640美金。关注和看好Netflix的投资者们不妨考虑以590美金支撑位为参考，逢低建仓。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418作者：Coco Pan | GO Markets 高级客户经理

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自从2020年疫情爆发之后，世界各国采用的都是降息和印钱等办法来刺激经济。虽然很多时候经济是起来了，但是后作用也非常大，一个明显的例子就是物价上涨。从石油煤炭天然气，到汽车房产股票，甚至到居民日常消费品，都出现了至少10%的上涨。但是各国的工资收入增长则都远远低于了物价涨幅，这直接就会导致了一个普通居民消费力下降，而富裕社会阶层却财富大涨的巨大反差。反差大了，不但会影响社会稳定，也会导致整体消费能力的下降，毕竟，有钱人不是大多数。在本周三，地处澳洲旁边的新西兰在7年内首次宣布加息，正式开始逐步结束之前的宽松货币政策。虽然这次新西兰即使在加息之后依然也只有0.5%，但是毫无疑问，这个态度就是明确的表明了新西兰为了维持低通胀、支持最大程度的可持续性就业以及应对房价上涨所发出的明确信号。翻译成简单一句话就是：要压制房价，但是又不能过多影响商业和就业，所以值提高一点点。虽然只提高了一点点，但是其象征意义很重要。

但是在一天之前，也就是本周二，澳洲刚结束的央行利息会议上，澳洲央行依然宣布维持了目前的澳元基础利率不变，并且将会继续延续现在的国债购买计划到明年2月。国债购买计划，其实就是印钱，央行通过无成本的印钱，之后用这些变出来现金去市场里收购国债，那卖出国债的机构或个人就等于收到了央行变出来的钱，这些钱就开始流通了。换句话说，相比于新西兰开始加息，澳洲这里不但不加息，还在继续印钱，刺激力度远大于了新西兰。但是我在2周前的文章里已经说到了，澳洲的联邦银行和澳新银行纷纷已经主动表态，希望监管部门能加息来控制房价上涨。他们这么做除了要表态自己关注民生以外，更多的是为了给商业银行的存贷款利润率增加而考虑。但是澳洲央行行长也明确再三重申，2023年底之前不考虑，并且说到控制房产并不仅仅只有加息这一条路。于是这就杠上了。那如果要控制房价，又不能加息，有没有办法呢？有。在昨天新西兰央行发布加息消息的同一天，澳洲这里的银行监管机构，澳洲金融谨慎委员会宣布了将会提高商业银行的贷款支付能力缓冲测试率从原来的2.5%提高到3%。这是给什么意思呢？打个比方，我们去银行申请房贷，看到的广告上的利息可能是2%，但是当我们递交申请之后，银行在内部审核时，会用广告里利息2%加上他们的一个缓冲利率2.5%，也就是4.5%的年化来测试申请人是否有能力还款。为什么要这么做呢，就是为了避免因为加息之后，申请人因为没有还款能力而导致呆账坏账发生。这个缓冲率越高，则申请人能申请到的总贷款金额就会越少。

所以把现在使用的2.5%提高到3%，那银行就会使用广告上的利息，加上额外的3%来测试贷款人的还款能力，以此来决定给与多少金额。那根据统计，每提高0.5%的额外缓冲利息，贷款人的贷款金额就会减少大约5%-8%。换句话说，其实就是变相的减少了银行新增给房贷的总金额。但是这个增加还款测试利率，只针对新申请人，对于现在已经在支付房贷的人来说没有任何影响。因此这是控制未来房价的一个有效办法。当然，现在澳洲只是试探性的走出了第一步，如果在未来3-4个月房价依然高速增长，那监管方面必定会出台下一步措施。但是不论是降低贷款金额，还是提高贷款门槛，都属于技术性措施，而不是像新西兰一样的直接加息。毕竟现在澳洲受到的新冠疫情冲击要远比新西兰大的多，因此需要的恢复时间也会长的多。对于房价和其他资产价格长期走势而言，只要澳洲这里的超低利息和购买国债两把刀都没有撤回，那上涨是肯定的，只是多少而已。而目前澳洲政府和央行流露出来的态度也非常明显：虽然知道低息和印钱会引起物价上涨，但是在选择物价上涨和重振商业和就业来看，毫无疑问澳洲在未来1-2年都会选择后者。只是对于所有上涨的产品里，政府希望房价能慢一点，仅此而已。2020年开始的新冠疫情延续的时间远超大家想象，如今快2年了，依然没有结束。未来很有可能只有到特效口服药物普及之后，大家可以在药店像买止疼药一样买到新冠药物之后才算彻底控制住。而幸运的是，现在美国刚出来的几款口服特效药已经在申请牌照，一旦获批，那未来正式控制疫情的曙光就即将来到了。大家记住，新冠很难灭绝，但是只要有药物可以治疗，而不仅仅靠自身免疫力，那就可以常态化。

图形分析

澳洲天然气霸主WPL：常言道，三十年河东三十年河西，这去年是铁矿石，今年上半年是煤炭，天然气似乎就被排除出了能源产品的列表。不但没有上涨，在今年7月之前一直在跌。这WPL作为澳洲最大的天然气企业，也从疫情之前的高峰35澳元下跌到1个月之前的19澳元。和它的同行矿老板相比非常丢脸。但是如今铁矿石暴跌，中国印度缺电，直接导致了煤炭和天然气作为发电厂燃料价格暴涨。大家可以重点关注WPL。以及其他的天然气公司。我觉得回到2021年初价格是很有希望的，也是很保守的估计。免责声明：GO Markets分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表GO Markets的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418作者：Mike Huang | GO Markets 销售总监&澳洲金融服务牌照持牌负责人